浙江眾誠云創資產價格評估有限公司??
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企業價值評估方法
評估方法會影響評估結果的準確性，要根據目標企業特點，合理選擇評估方法。目前，企業估值常用方法包括收益法、市場法、成本法、實物期權法四種。
01
收益法
收益法是將企業未來的收益資本化或折現，未來收益現值之和即為企業價值?？梢钥闯?，在運用收益法時，折現方法的選擇是關鍵。未來收益可以用會計利潤、經濟利潤、現金流等表示，常用的折現模型有經濟增加值模型、自由現金流折現模型、股權自由現金流折現模型、股利現金流折現模型等。
(1)經濟增加值模型
經濟增加值模型(簡稱 EVA 模型)，理論基礎是剩余收益思想。運用 EVA 模型，首先計算企業未來的 EVA 值，再將 EVA 值折現，最后將初始投資資本與 EVA 現值相加，即得到企業價值。
(2)自由現金流折現模型
自由現金流折現模型(簡稱 FCFF 模型)，考慮了資金使用成本。應用 FCFF 模型，首先要預測企業未來的現金流，再將其折現，最后求現值之和，得到企業價值。
(3)股權自由現金流折現模型
股權自由現金流折現模型(簡稱 FCFE 模型)認為企業在支付費用，償還利息，扣除資本性支出后，剩余現金流歸股東所有，即為股權現金流。
(4)股利現金流折現模型
股利現金流折現模型(簡稱 DDM 模型)，認為企業價值即為未來股利折現之和。該模型適用于股利發放及股利政策較為穩定的企業。
02
市場法
市場法通過尋找與目標企業相似的上市公司或并購案例，將二者進行對比，從而得到估值結果。替代原理是市場法的理論前提，其主張在完全競爭市場中，類似的資產價值也相似。由于上市公司和公開案例的數據容易獲取，因此常以二者作為比較對象，市場法估值模型可分為三大類：市盈率模型、市凈率模型、市銷率模型。
03
成本法
成本法以資產負債表為基礎，因此也叫做資產基礎法。成本法認為購買資產的價格約等于建造類似資產的成本。成本法主要有賬面價值法、重置成本法、清算價值法。運用成本法，首先評估企業各項資產的價值總和，然后評估各項負債的價值總和，資產和負債價值之差即為企業的價值。
04
實物期權法
(1)實物期權的概念
期權本質是一種選擇權，期權的持有者需要預先支付期權費(通常數額較小)，可在未來規定的時間，以確定價格購買或出售某項資產。期權持有者可以根據市場行情，執行或放棄交易權。因此，期權持有者享有權力而非負有義務。實物期權的提出者 Stewart Myers 把企業的項目看作實物期權，期權費即為前期投入的費用，項目未來的收益是期權價值，通過預估項目未來收益，企業選擇執行或放棄期權。
實物期權關注點在于投資機會，其認為機會越不確定，獲得的收益就越高。企業開展項目后，管理者可根據宏觀政策、市場
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